Forbes-4月12日，雪佛龍公司同意收購阿納達科，這是歷史上第六大石油和天然氣交易，進而引發(fā)了石油行業(yè)的漣漪。雪佛龍同意支付每股65美元的阿納達科股票，這比該交易宣布之前阿納達科的最后收盤價溢價39％。雪佛龍的支出將為330億美元，再加上阿納達科的170億美元債務，雪佛龍的總成本為500億美元。
阿納達科擁有極具吸引力的全球投資組合，但有幾種協(xié)同效應使雪佛龍?zhí)貏e具有吸引力。這筆交易的關鍵是阿納達科在西德克薩斯盆地的油田資源，西德克薩斯盆地現(xiàn)在是世界上最大的產油區(qū)。該交易將雪佛龍現(xiàn)有的幾個油田連接起來，在西德克薩斯盆地建造了一條75英里寬的走廊。連通的面積允許鉆更長的側面，使生產者能夠從井中提取更多的石油，從而降低每桶的成本。雪佛龍已經是擁有西德克薩斯盆地面積最大的石油公司之一。此次收購使得雪佛龍公司的油田面積增加了240,000英畝，達到140萬英畝凈面積，其中頁巖油經濟可能是其中最好的資源。
雪佛龍的另一個收購原因是協(xié)同中游領域的主要參與者，開展石油和天然氣的運輸和儲存業(yè)務。這筆交易使雪佛龍公司獲得Western Midstream Partners 55％的股份（資產規(guī)模160億美元）。Western Midstream的資產位于落基山脈，賓夕法尼亞州中北部和德克薩斯州。該公司從事天然氣的收集，壓縮，處理，加工和運輸業(yè)務;收集，穩(wěn)定和運輸冷凝水，天然氣液體和原油;并采集和處理采出水。因此，雪佛龍立即在中游空間占據了一席之地。
毫無疑問，阿納達科的股東對其股票價格立即上漲30％以上感到高興。但是，西德克薩斯盆地的其他一些運營商也看到了他們的股價上漲，也可能將其列為收購目標。
西德克薩斯盆地面積最大的石油公司還包括西方石油公司，阿帕奇，?？松梨诤涂祮藤Y源。事實上，據報道西方石油公司在雪佛龍公司達成協(xié)議之前試圖收購阿納達科。但西方石油現(xiàn)在可能會發(fā)現(xiàn)自己處于一個更大的球員的十字線上，他們希望能夠支撐他們在西德克薩斯盆地投資組合。
西德克薩斯盆地的其他主要生產商還包括康菲石油公司，EOG資源公司，先鋒自然資源公司，Noble Energy公司，Devon Energy公司和Diamondback Energy公司（其于2018年收購了西德克薩斯盆地生產商Energen公司）。這些公司可能成為超級巨頭的目標，或者他們可以尋找目標較小的西德克薩斯盆地生產商，如WPX Energy，Parsley Energy或Cimarex Energy。
4月30日-巴菲特執(zhí)掌的伯克希爾哈撒韋承諾購買西方石油公司價值100億美元的優(yōu)先股，為其收購阿納達科石油公司提供資金，股息收益率為8％，并且認股權證以每股62.50美元的價格購買高達8000萬股西方石油普通股。這比西方石油4月29日收盤價60.13美元略高，這是沃倫·巴菲特的一項經典協(xié)議 - 對伯克希爾非常有利，對西方石油公司來說代價高昂。此次交易凸顯了伯克希爾在談判交易中的強勢地位，擁有超過1120億美元的現(xiàn)金以及愿意快速投入大筆資金的首席執(zhí)行官。伯克希爾的投資取決于西方石油公司收購阿納達科（APC）的完成情況，但這使石油公司每股76美元的主動提議更有可能超過雪佛龍65美元的出價。阿納達科的董事會本月早些時候接受了雪佛龍的報價。
正如各種股票的走勢所示，華爾街現(xiàn)在依靠西方石油的勝利。 雪佛龍股價早盤上漲3.50美元至121.22美元，阿納達科股價下跌90美分至72.03美元。雪佛龍似乎更高，因為套利者可能正在扭轉之前的交易，開始收購雪佛龍并出售阿納達科。雪佛龍的投資者可能也會感到寬慰，該公司可能不愿意參與一場不需要的競購戰(zhàn)。
阿納達科的交易價格與西方石油公司現(xiàn)金和股票報價的當前價值相比有所折扣，現(xiàn)在每股阿納達科股票的價格約為73.30美元。
西方石油股價下跌1.91美元至58.23美元，這反映出套利壓力以及投資者擔心西方石油公司可能為完成阿納達科交易付出的代價太大。 他們可能會看到下跌，包括伯克希爾將獲得的優(yōu)先股8％的股息收益率，以及如果西方石油收購價格優(yōu)先，阿納達科將向雪佛龍支付10億美元的分手費。
無論是現(xiàn)在還是在可能完成阿納達科交易之后，西方石油公司都可能從機構投資者那里獲得更便宜的融資。 但這項交易使公司在其報價中增加了重要性和可信度，并可能阻止雪佛龍?zhí)岢鲎约旱膱髢r，從而阻止阿納達科的潛在競購戰(zhàn)。
